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　　伴随着经济全球化的进程，中国经济的发展蒸蒸日上。中国的企业开始寻求海外发展，而跨国收购是其中必不可少的手段之一。我国企业不局限于中国市场，所以越来越多的企业开始了跨国收购的进程。此次收购的两大主体一个是我国运动品牌的领航人，而另一个AmerSports则是世界顶级的运动品牌集团公司。虽然安踏在国内作为数一数二的体育用品品牌，但是在国内体育用品品牌激烈的竞争之下，安踏在我国市场的占有率并不高，市场竞争力也低于其他外国品牌。此次收购行为正是因为安踏的企业战略的改变，由于AmerSports在国外的市场占有率以及旗下品牌的市场竞争力均高于安踏。而且在中国，AmerSports的市场占有率很低，所以它拥有很大的发展潜力，此次收购行为有很大的发展空间。

　　首先介绍了研究背景与研究意义，其中还包括研究方法。其次是收购的过程与动因，是安踏收购Amer?Sports的基本情况，介绍了收购主体安踏集团和Amer?Sports的概况，对收购的动因，收购的前期准备，收购过程中的问题以及收购的完成进行分析。其中收购动因，要与实际的相比较，是否符合预期。收购的前期准备包括收购资金的筹集，收购意向的传递，与被收购企业的沟通交流。收购过程中的问题包括，资金是否足够，被收购方是否采取反收购措施。收购完成后，企业股价的变化，企业的发展是否达到预期的标准。然后是收购后，财务绩效的分析，包括企业的偿债能力，营运能力以及盈利能力的分析。对比分析收购之前与收购之后的偿债能力，营运能力和盈利能力，是否变得更好，是否对企业本身价值升高有积极意义。最后是总结安踏集团此次收购绩效的研究结果，并提出企业收购后持续经营的相关建议，给予其他准备收购企业的企业一些合理的建议和帮助。

　　在收购绩效的评价方法中，我国大多数的研究借鉴了西方的方法，包括：事件研究法和财务指标分析法。事件研究法在上个世纪30年代诞生，一般是分析股票的波动来进行评价，它基于有效市场假设，收购行为的绩效好坏取决于在收购行为宣布前后引起的股票价格波动变化。运用事件研究法的关键是确定事件期，不同的研究会采取不同的期间研究事件，取事件前后各一天或各两个月不等。长一点的事件期因为覆盖事件的概率更大，因此具有比较强的说服力，但正因如此也容易受到其他因素的干扰。企业的盈利能力，成长能力，偿债能力，营运能力都包含在财务指标内，通过总结上述相关数据来对企业的经营绩效和财务状况进行评价，这就是财务指标分析。财务指标基于企业的年报数据，报表数据的真实性，可靠性以及时效性是财务指标分析的基础。

　　安踏集团是一家专门从事设计、生产和销售运动装备的综合性的体育用品集团。从2004年开始，安踏集团就一直赞助CBA，并且成为该比赛的指定的合作伙伴。从此安踏集团打破了国际品牌对中国顶尖赛事的垄断地位。2007年7月，安踏体育在中国香港挂牌上市，面向全球发售6亿股，此次仅公开发售股份就获得了超过180倍的超额认购而后再加上超额配股的部分，安踏次轮融资总额超过35亿港元，创造了中国体育用品的融资总额的最高纪录。2012年，安踏业绩超过人民币75亿元。所以从营业收入上看，安踏已经成功的成为中国体育用品品牌的领头人。2014年10月，NBA正式授权安踏成为其官方合作伙伴也就是NBA的品牌授权商。2019年10月29日，国际奥委会正式宣布安踏成为其官方体育服饰和装备的供应商。2019年12月，在胡润品牌榜上安踏以超过320亿元的品牌价值排名第55位。由此可见，在国际市场上安踏也受到了广泛的认可。

　　在财务协同方面，衡量AmerSports的价值是一件很难的事情。因为安踏确认收购对象时，基本的核心战略是看上AmerSports在中国市场的空间，与此同时AmerSports旗下很多品牌在全球都具有足够的影响力。所以在AmerSports成功收购之后，其中最大的协同效应将会出现在中国。由于其品牌基因十分强大，同时也具有独特的科技与产品力。安踏集团收购AmerSports后，还可以利用AmerSports的海外影响力推广自己旗下的品牌产品，同时可以获得良好的发展前景与巨大的经济效益。在中国体育用品行业大力发展的时代，安踏集团通过收购AmerSports有利于企业进行走出去的战略，为成功地进入世界市场打下坚实的基础。

　　AmerSports被安踏选中的原因如下。其一是因为通过收购AmerSports,安踏可以获得新的利润增长点。安踏在中国的市场占有率是有很大的优势，但是在国际市场来看，安踏在市场的占有率并不高，收益并不理想。所以收购AmerSports对于安踏来说是发展机遇，利用其在海外市场的基础，来创造更好的经济效益。现在国内的运动品牌市场已经形成了相对稳定的市场格局，其中海外品牌市场占有率是高于国内品牌的。根据调查显示，国内(文章服务+v：haodaixie)市场占有率前十的品牌中，海外品牌占据超过一半的市场，而安踏的市场占有率仅到7.4%，排在第三名。海外品牌在我国国内市场上占据了主导地位的局面，短时间内很难通过我国自有品牌追上。如果想要扩大自有品牌市场占有率，最好的途径就是选择收购一些国外已经成熟的体育用品品牌。

　　净资产收益率反映企业的盈利能力，从2015年到现在，中国体育用品市场得到蓬勃的发展，安踏在2015年到2020年的净资产收益率一直高于20%，处于行业高位水平。2018年安踏收购AmerSports,安踏自己出资超过200亿，负债在这一年上升，通常来说净资产收益率的上升意味着负债的增加。此项指标展示企业自身资本的获取利润的能力。此处可以说明安踏的资本具有较强的盈利能力。安踏的资产报酬率从2015年开始，呈现下降的趋势。主要是因为在企业大规模收购之后，利润在短时间内是无法在财务报表的数据中得到展现。由于企业的股票价格更能反映企业的价值和投资者对于企业的期望。根据调查显示从2018年开始，安踏的股价处在上升的趋势，由此可见安踏的总资产报酬率呈下降趋势是收购之后的正常现象。